Performance solide pour Warner Music Group au premier trimestre 2025

Streaming payant versus gratuit : un écart qui se creuse

Le segment des abonnements streaming s’est inscrit en hausse de 3,2 %, à 622 millions de dollars, confirmant la résilience de plateformes comme Spotify, Apple Music et Amazon Music, qui constituent le socle économique de WMG. À l’inverse, les revenus issus du streaming financé par la publicité ont reculé de 2,9 %, pour s’établir à 203 millions de dollars, une baisse attribuée aux difficultés de reprise du marché publicitaire numérique dans plusieurs régions.

Les divisions en détail : musique enregistrée et édition musicale

Le pôle Recorded Music a généré 1,217 milliard de dollars (+2,3 % à périmètre et taux de change constants), porté par les performances de stars internationales telles que Dua Lipa, Ed Sheeran, Zach Bryan et Benson Boone, ainsi que par la robustesse du catalogue. Côté édition, Warner Chappell affiche 266 millions de dollars de revenus, en retrait de 3,6 %, principalement en raison d’un repli des royalties de performance et de synchronisation, alors que les revenus mécaniques et digitaux sont restés stables.

Profitabilité contrastée et réaction des marchés

Malgré une discipline rigoureuse des coûts qui a permis de faire bondir le résultat opérationnel de 47,4 % à 168 millions de dollars, le bénéfice net a chuté à 36 millions de dollars contre 96 millions l’an dernier, pénalisé par une charge fiscale plus lourde et la comparaison avec un bénéfice fiscal exceptionnel du premier trimestre 2024.

L’indicateur ajusté OIBDA s’est quant à lui établi à 303 millions de dollars, en léger repli de 1 % sur un an À l’issue de la publication de ces résultats le 8 mai 2025, l’action WMG a cédé 9,12 % pour clôturer à 27,11 dollars, traduisant la prudence des investisseurs face au ralentissement de la croissance et aux incertitudes publicitaires.

Cap sur l’innovation et l’international

Sur l’appel aux résultats, le directeur général Robert Kyncl a insisté sur la feuille de route de WMG : renforcer les outils numériques destinés aux artistes, investir dans la création musicale assistée par l’intelligence artificielle et déployer des stratégies de développement dans les marchés à forte croissance, notamment l’Inde, le Brésil et l’Asie du Sud-Est À plus long terme, le groupe entend approfondir ses partenariats technologiques, optimiser sa relation directe avec les consommateurs et explorer de nouveaux formats tels que l’audio spatial et immersif, tout en soutenant les artistes indépendants et en valorisant son catalogue dans les secteurs du gaming et des vidéos courtes.